2012年第3季度4大设备商财报分析新日

发布时间：2020-01-15 09:50:23 阅读：次来源：面霜厂家

在经历30年高速发展后，通信业转入稳步精细化增长的状态，运营商更加关注网络运行效率以及用户体验，在这样的前提下，精细化的运作和瘦身对许多设备商来说都很重要……

日前，爱立信、诺基亚西门子、阿尔卡特朗讯和中兴通讯纷纷公布了2012年第3季度财报。从这些财报中我们看到许多设备商都遭遇挑战。爱立信的毛利率比去年同期有所下降；阿尔卡特朗讯在经历盈利后再次遭遇连续季度亏损；中兴通讯遭遇“巨亏”。诺基亚西门子在第3季度则迎来其转型后的第一个盈利财季，并在营业收入上有所增加。或许这与其专注于移动宽带和专业服务的转型取得一定成效有一定关系。

众所周知，通信基础设施行业已经不是一个高增长的行业。诺基亚在此前发布的多份财报中指出这点。在中兴通讯发布的第3季度财报里，也指出：“全球通信行业整体经历了30年高速发展，将转入稳步精细化增长的状态，运营商关注点聚焦在网络运行效率和用户体验。”在这样前提下，我们看到近两年来各大设备商都进行了大刀阔斧的转型和变革。其中精细化运作以及瘦身等都是各厂商经常采用的举措。精细化运作聚焦于重点业务领域，比如移动宽带和专业化服务。而瘦身不仅在于裁员，也在于提升运营效率，节约更多管理成本等。

就业务领域而言，在过去的第3季度里我们看到多个区域的运营商对于网络的直接投资在下降，但在提升运营效率、运维等专业服务领域的需求在提升。更高的网络运营效率、更好的用户体验是许多运营商的重点关注内容。

与此同时，尽管这个行业已告别高增长，但正如爱立信在财报中所说的确保行业长期积极发展的基础依然稳固。目前，全球智能手机用户数已经超过10亿，到2017年，这个数字有望达到30亿。新的终端设备和应用的引入将触发消费者对网络性能和质量的更高要求。这将驱动运营商对技术、软件和服务能力的更大需求。

爱立信：全球服务依旧强劲

爱立信第3季度的净销售额为546亿瑞典克朗，同比下降2%，环比下降1%；今年前3季度，爱立信共实现净销售额1608亿瑞典克朗，略少于去年同期的1633亿瑞典克朗。不包括合资公司和索尼爱立信的销售，第3季度爱立信实现运营收入37亿瑞典克朗，同比下降42%，环比增长11%。前3季度爱立信共实现运营收入97亿瑞典克朗，而去年同期则为176亿瑞典克朗。

第3季度爱立信的毛利为30.4%，去年同期则为35%。今年前3季度爱立信的毛利为31.9%，去年同期则为37.1%。第3季度爱立信的净收入为22亿瑞典克朗，同比下降42%，环比增长81%；今年前3个季度爱立信共实现净收入122亿瑞典克朗，高于去年同期的111亿瑞典克朗。

在业务组成中，爱立信的网络业务部的净销售额为269亿瑞典克朗，同比下降17%；全球服务部的净销售则达到243亿瑞典克朗，同比增长19%；支撑解决方案业务部的净销售达到33亿瑞典克朗，同比增长29%。

在地区分布上，爱立信在北美的网络设备和全球服务业务销售同比和环比均出现上涨。尽管CDMA销售如预期继续下滑，但新的LTE终端设备将带动数据流量的上升，并提升运营商对网络覆盖和扩容的关注。在俄罗斯，爱立信的网络设备销售同比继续下滑，但服务业务保持上升态势。在大家关注的印度市场，爱立信尽管在网络设备的销售上获得年同比增长，但还未达到去年印度开始大规模部署3G时的高位。在中国、韩国等地，网络销售也出现同比下降。

“在第3季度，全球服务和支撑解决方案业务的市场需求继续保持强劲，而网络设备的销售同比下降。在北美市场，尽管CDMA销售如预期下滑，但网络设备销售总体表现良好；而欧洲部分市场、中国、韩国和俄罗斯市场销售依然疲软。” 爱立信总裁兼首席执行官卫翰思表示：“不断增长的全球服务业务不仅在销售额中逐渐占据主导地位，同时对公司的运营利润做出切实的贡献，并且，全球服务和支撑解决方案两大业务一起贡献了爱立信集团过半的销售。

点评：可以看到今年前3季度爱立信的净销售额和去年同期基本持平，略有下降，还算稳定。不过毛利率有所下降。这样的业绩在整个设备商领域还算不错的。从爱立信各个业务部门以及地区表现来看，网络设备的同比下滑在多个区域市场出现，而全球服务和支撑解决方案业务则继续保持强劲的增长，这也从另一个方面反映了当前运营商的需求和专注点，在于更高效的运营和客户体验。在网络部署上，尽管今年以来LTE的进展很快，但在美国、日本和韩国之外，其他地区的LTE部署规模相对较小。

毫无疑问，爱立信拥有强大的产品和解决方案组合、行业地位和综合实力。这些促使其在移动通信市场继续保持老大的位置。但其也在盈利能力上遭遇挑战，增强盈利能力是爱立信当前和未来一段时间的重点，为此其将进一步降低成本、提升效率。

诺西：净销售额和营业利润双增长

今年第3度诺西的净销售额为35.01亿欧元，同比增长3%，环比增长5%；营业利润为1.82亿欧元，相对于去年同期的运营亏损1.14亿欧元大为改善。就在今年第2季度，诺西的运营亏损也达到了2.27亿欧元。今年第3季度，诺西的营业毛利率为5.2%，去年同期则为-3.3%，今年第2季度为-6.8%。

从区域市场来看，诺西在欧洲地区的净销售额为9.18亿欧元，同比下降15%，环比下降7%；中东和非洲地区的净销售额为3.25亿欧元，同比增长8%，环比增长7%；大中华区为3.13亿欧元，同比增长4%，环比下降8%；亚太地区为12.66亿欧元，同比增长29%，环比增长23%；北美地区的净销售额为2.85亿欧元，同比下降6%，环比下降5%；拉丁美洲地区为3.94亿欧元同比下降13%，环比增长3%。

可以看到，尽管诺西在净销售额和营业利润实现增长是一件值得高兴的事情。但从各个区域市场来看，并不是所有市场都实现年同比和季度环比的增长，只有亚太地区实现了这两个指标的高增长，这也是诺西整体业绩实现增长的重要原因之一。另外，基础设施销售额的提高以及服务销售额的提高，也是实现增长的另一个重要原因。据悉，今年第3季度，诺西的重组相关费用约为7400万欧元，截止至第3季度的累积重组费用为10亿欧元。

点评：自去年以来，诺西采取了一系列转型举措。比如聚焦于移动宽带和专业服务；比如精简人员、重组，提升运营效率等。从第3季度财报中可以看到这些举措起到了一定的作用，但我们也看到，诺西在第3季度实现业绩增长很大原因在于亚太区市场的良好表现，在全球的其他区域市场，诺西的业绩或增长不高，或者还有所下滑，这就意味着诺西在第3季度的良好表现可能是一个“暂时”现象，也可能是一个开始。诺西的业绩是否真正回暖，实现良好增长，还需看其在接下来几个季度的表现。

阿尔卡特朗讯：削减成本继续

过去的一个季度对于阿尔卡特朗讯而言继续充满挑战。2012年第3季度阿尔卡特朗讯的营业收入为36亿欧元，同比下降2.8%；营业亏损为1.25亿欧元，相对于第2季度的3100万欧元的亏损大幅扩大。就在去年同期，阿尔卡特朗讯还获得了1.94亿欧元的净盈利。这是阿尔卡特朗讯连续出现的第2个季度亏损。

阿尔卡特朗讯在财报中指出，美国以及亚太地区市场网络设备投资的减少，加上欧洲地区为其带来的收入的减少，使其营业收入下滑。

事实上，阿尔卡特朗讯这几年来一直在削减成本，并在去年实现了全年盈利的目标。进入2012年，阿尔卡特朗讯在最近的两个季度里并未能实现盈利目标。这与欧洲经济环境的不乐观导致运营商投资谨慎、多个地区网络设备投资下降以及设备商之间激烈的竞争有着直接关系。可以预见，为重回盈利，接下来阿尔卡特朗讯将会继续采取缩减成本的举措，比如裁员等。

点评：自从阿尔卡特和朗讯合并之后的这些年来，我们就一直见证着其持续的复苏努力，重回盈利。2011年阿尔卡特朗讯基本实现这个目标。但2012年，或许整个电信基础设施市场环境更加不好，导致了其再遇挑战，看来为了在这个市场中更好地生存并实现盈利，阿尔卡特朗讯还需继续努力。

中兴通讯：转入精耕细作

今年第3季度，中兴通讯出现净利润下滑，似乎给整个业界发出这样的一个信号：通信业的冬天来了。原因是这个此前一直处于高增长的设备商，营业收入增长放缓，更是出现了亏损。2012年第3季度，中兴通讯的营业收入为607.33亿元人民币，同比增长5.01%；归属于母公司股东的净利润为-17.00亿元人民币，同比下降259.14%。

值得高兴的是，中兴通讯在财报中大幅描写了其对当前通信业的看法以及未来的转型和动作。可以看到，中兴通讯已经做好了准备。其在财报中指出，中兴通讯在坚持总体发展战略不变的情况下，重新审视适应当前和未来发展需求的发展策略，并于今年第3季度开始着力落实。

“重新审视”这个词也是很多设备商在转变对这个行业看法的一个体现。此前的以追求规模化为主要目标的做法或许在现今以及未来的通信行业并不一定适合。中兴通讯在财报中指出，在总体发展策略上，其将更加注重现金流、利润和规模之间的平衡。而过去几年里，中兴通讯通过发展大国市场，突破包括欧洲在内的全球主流市场，在规模上进一步突破，已经确定了主流设备供应商的地位，这为其后续发展奠定了一定基础。接下来，现金流、利润和规模之间的平衡将更加重要。事实上，中兴通讯已经在这些方面采取举措，比如改善现金流，减少成本开支等。

另一方面，智能终端、政企网以及管理服务则是中兴通讯重点关注的3大新增市场。在区域市场上，中兴通讯指出其将继续重视在欧洲市场的长期健康发展，并对美国市场继续加大终端产品的投入。

中兴通讯认为全球通信业整体经历了30年的高速发展，将转入稳步精细化增长的状态，运营商关注点聚焦在网络运行效率和用户体验。而随着移动互联网等产业的高速发展，也对运营商的基础网络提出更高要求。与此同时，中兴通讯也针对包括政企网、云计算、物联网等蓝海市场做好了准备。

点评：在过去的几年里，我们习惯于看到一些并购后的老牌电信设备商在为实现盈利努力着，因此一旦看到中兴通讯这个成长中的企业也出现亏损，便会觉得不习惯。中兴通讯的亏损或许会提醒整个业界，到底该怎样转型才能更好地生存。而这或许也是除了设备商环节外，其他产业链各个环节都需要深思的问题。