本周留意观察见底信号-【资讯】

“虽然大家都在抱怨"跌得太惨太莫名其妙"，但我认为股市的这种下跌并非没有理由。简单来说，不断走高的物价和持续收紧的宏观政策，是制约股市上行的最基本因素。”申银万国证券研究所首席分析师桂浩明回顾此轮惨烈大跌时如是表示。不过他同时指出，进入9月份以后，人们发现股市下跌的理由似乎是在慢慢减少，反过来筑底反弹的理由是在增加。“虽然现在通胀仍然处于高位，调控的大格局也没有变，但确实可以说市场环境最差时间正在慢慢离去。所以，股市存在筑底反弹的机会。”

除过资金面、政策面大环境外，桂浩明认为估值优势的支撑力也不容小觑。“在我看来，尽管现在市场环境很严峻，但就股价来说则已跌得相当多了。无论从什么角度来说，很多股票的估值优势是明显的，而这正是支撑大盘止跌的一个重要依据。”他同时联系历史经验介绍，每次大盘新股发行莫不给股市带来极度震荡，“如果是在股市处于高位时，那么很可能会导致大跌。而如果是在股指处于低位时，那么则会导致行情的逆转。”

“鉴于进入10月份以后，通胀有望进一步得到控制，而各方面的政策也会趋于明朗，这个时候也许就会有更多的反弹机会出现。”基于此，桂浩明建议投资者现在这个时候应该要树立信心，“虽然行情很难熬，但是挺过去了，就会看到希望，就会迎来转机。”

引爆反转需要三条导火索

对于广大股民翘首以盼的“反转性行情”变现概率，市场分析人士顾铭德认为目前行情的反转需要三条导火线加以“引爆”。

首先是外围因素，即欧洲主权债务危机能否缓解。其中最短线的要看希腊债务危机能否缓解；从内部政策面看，则需观察短期内会否出现中国政府实质性救市措施。《人民日报》、新华网等官方媒体连续发出了质疑大扩容轻回报的文章，全体股民和其他媒体近期也纷纷抒发对股市强烈不满、希望政府救市的呼声。从最新动向看，“百亿社保资金获准择机入市”的消息颇值得玩味，如果近期国务院或有关部门发出明显的放慢扩容信号，必将会引发一轮强劲的止跌上扬行情；第三则是通胀压力能否缓解，若9月份和10月份CPI数据持续下行。这也会成为行情导火线中国股市对经济增长率下滑并不敏感，但对通胀会敏感。只有通胀真正下行，宏观调控才会有转向可能，才会有股市持久的行情。

“虽然A股"熊"霸全球，但物极必反是股市的规律。”顾铭德指出，上述三条导火线在近期阶段皆有出现的可能，况且中国经济状况本无大碍，只是股市扩容政策导致失血过多、投资者信心丧失。“只要管理层及时重视股市危机，采取措施救股市，股市转好完全有条件。”

见底时分多现七大征兆

超级散户张根宝总结出了大盘见底时分多见的七大征兆：1.市场参与度低迷。目前投资二级市场明显缺少赚钱效应，八成有效账户无心恋战，筹码向顶级机构集中；2.量能持续萎缩。从历年走势看，极低的换手率预示反弹行情随时展开；A股估值逼近历史低位。按9月16日A股动态市盈率计算不足13倍，已低于上证指数在998点和1664点的14倍多水平；3.破净股出现扩大状。目前腰斩、破发、破净个股数已是前期低点的两倍，2元、3元的低价股又显盘面；4.新股破发潮涌动。当破发成为常态，也就意味着行情的来临；5.基金业绩全面亏损。历史经验表明，基金、券商及散户投资者集体亏钱的市场环境不会太久；6.ST股集体上演“最后晚餐”之际，往往是大盘调整临近尾声的信号；7.产业资本与机构主动增持及加仓。当散户望而却步，资金纷纷撤离股市之际，产业资本则大胆增持本公司股票，这也是大盘即将见底回升的征兆。 记者 刘宁

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