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稳增长能否驱动股市

发布时间:2021-01-08 03:13:30 阅读: 来源:面霜厂家

两会结束后,投资者的注意力也从政策预期“换挡”至政策的兑现和细化上。本周三(4月2日),国务院召开常务会议,部署了扩大小微企业税收优惠、支持棚户区改造、加快铁路建设三方面的政策措施,形成一记凌厉的组合拳。

业内人士表示,政策组合拳的祭出传递了明确的稳增长信号,相关措施有望缓解经济下行压力,二季度经济有望企稳。与此同时,铁路投资、棚户区改造等具体可操作的政策有望为相关行业带来想象空间。

政策组合传递明确信号

此次政策组合拳包含了很多具体的、操作层面的措施,不过,从各家机构的解读来看,政策所传递的信号和其后面意义似乎更被看重。

华融证券分析师郝大明认为,此次国务院常务会议出台政策措施,稳增长意图明显。“会议提出盘活存量资金,刺激棚户区改造投资和铁路基建投资,具有较强的针对性和可操作性。”郝大明称,在存量资金和已确定的扩内需稳增长措施范围内,刺激有限领域的投资,可在一定程度上缓解经济下行压力,二季度经济有望企稳。

东北证券(000686)分析师王国兵也表示,这是继3月19日国务院常务会议提出“加快重点投资项目前期工作和建设进度”后,再次快速推进保障房和铁路投资的投融资体制改革,足见稳增长的紧迫性。王国兵预计,后续稳增长政策有望加快推进,电网、农田水利、环保、公共事业、区域经济等领域将是看点。

“去年三季度,在银行间流动性保持紧平衡的同时,政府加大了表内信贷和城投债对基建投资的支持,带动了经济增长小幅向好,令股市受益,债市受压。”光大证券(601788)首席宏观分析师徐高称,现在看起来,去年三季度的稳增长政策似乎正在重演,有理由相信资本市场也很可能重复去年三季度的故事。

“我们之前就预期,在政策托底下,今年二季度GDP同比增速有望小幅加快,从一季度的7.3%上升至7.6%。”徐高进一步表示,这次国务院常务会议令其对这一预测更有信心。

加快建设利好铁路设备需求

三项政策中,着墨最多和市场解读最多的无疑是铁路建设。

广发证券(000776)分析师罗立波认为,此番政策组合拳再一次强调了铁路的重要性,而具体措施则着眼于解决铁路发展资金这一根本性问题,通过铁路发展基金、政府购买服务、金融创新等形式形成中长期的支撑。

值得一提的是,此次针对深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金所提的五项措施中,后两项给出了具体的数字——一是设立铁路发展基金,使基金总规模达到每年2000亿元至3000亿元;二是创新铁路建设债券发行品种和方式,今年向社会发行1500亿元。

对此,宏源证券(000562)分析师瞿永忠认为,铁路投资资金来源安排上是“实在而超预期”的。铁路发展基金2000亿元至3000亿元,铁道债1500亿元,加上银行贷款、铁路自有资金、建设基金和其他股东投入,全年资金保障将超过7000亿元,超出年初制定的6300亿元的规划,对行业形成实质性利好。

在此背景下,不少机构认为铁路设备需求会面临明确好转。广发证券称,铁路车辆设备购置金额将实现平稳增长,而盈利能力最强的动车组交付量将有望实现50%左右的增长。接下来的二、三季度将是交付的集中期,为企业奠定良好的业绩增长基础;同时,机车、货车等企业手持订单相对不足的产品,也有望加快启动招标的过程。安信证券分析师王书伟也表示,未来两年,随着高铁新线投运步入高峰,铁路设备需求增长明确,货运提价增强行业盈利能力,后续市场化改革细则陆续出台将开启行业发展新驱动力。

棚户区改造拉动巨量投资

三大政策的另一看点是棚户区改造。

齐鲁证券根据去年7月份《国务院关于加快棚户区改造工作的意见》推算,2014年至2017年要完成改造城市棚户区568万户,改造国有工矿(含煤矿)棚户区73万户;5年改造国有林区棚户区和国有林场危旧房12万户,改造国有垦区危房80万户。另据市场人士估计,今年或将实现470万户的棚户区改造。按每户50平方米推算(建安成本2000元/平方米),至少可以拉动4700亿元以上的投资,带动相关产业发展,持续形成新的经济增长点。

为保证棚户区改造资金配套问题,此次政策组合拳还提出了一项重大创新——由国家开发银行成立专门机构,实行单独核算,采取市场化方式发行住宅金融专项债券。

国泰君安分析师侯丽科表示,经济基本面越差,政策面边际好转的概率和程度可能就越大,国务院常务会议部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用,体现了底线思维在经济不确定性加大时的保底作用。侯丽科称,目前地产股估值水平仍处于历史低位,棚户区新政加上房地产再融资开闸、优先股试点以及新型城镇化推进等政策红利的释放,房地产上市公司经营积极性有望大幅提高。

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