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多家公司定增另辟蹊径约定下家规避流产

发布时间:2021-01-07 09:05:26 阅读: 来源:面霜厂家

目前,定向增发融资(购买资产的除外)通常以竞价方式确定发行价格和对象,因此最终的发行价与底价相比往往有一定幅度的溢价。而事先约定则是定向增发的另一种模式。根据《上市公司非公开发行股票实施细则》规定,董事会决议确定具体发行对象的,上市公司在取得核准批文后,应当按相关规定和认购合同的约定发行股票,但认购的股份自发行结束之日起36个月内不得转让。反之,未确定具体发行对象的就需采用竞价模式,一般认购对象(非控股股东、实际控制人及其关联方)的锁定期为1年。

“一般来说,公司希望发行较少的股份换取最多的资金,因此倾向于竞价模式增发股票。”市场人士认为,采用事先确定发行对象的方式,往往是基于市场低迷及审核周期等因素,或是控股股东为增强控股权而单方注资。

此前,锦龙股份(000712)、大湖股份(600257)等多家公司的定增预案(非购买资产),由大股东或其关联方独家认购,多数存在增强控股权的考量。而亚宝药业的发行模式又有所不同,其认购对象中既包括大股东,又有专业的投资机构,表明该发行价获得部分机构投资者的认可。

据统计,今年以来披露的定向增发预案(非购买资产)中,机构投资者事先约定参与认购的仅有4例,且集中于9月份之后。例如,ST金谷源拟以8.05元/股向联达东方商业等6名对象发行7300万股,募集资金5.88亿元;ST渝万里拟以12.59元/股的价格向3家对象发行约5560万股,募集资金7亿元,其中雷鸣基金拟出资2.5亿元认购1985.71万股股份;羚锐制药(600285)则约定由京裕基金、银高投资等5名对象斥资3.86亿元认购增发股份。

从投资者角度看,其获得以底价认购增发股份的资格,但所持股份需锁定3年,亦是市场低迷期参与定向增发的另一种投资思路。从公司角度看,再融资的实施周期将大为缩短。以亚宝药业为例,各家认购方将提前支付10%的定金;定增方案获证监会核准后,公司将向认购方发出认股款缴纳通知,认购方应在收到通知之日起3个工作日内缴清款项。

而按照竞价发行模式,定向增发方案获证监会核准后,需在6个月有效期内完成发行,期间通过询价确定发行价格和对象。期间最不可控的是,一旦股票市场持续低迷,定向增发可能夭折。

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